Manuel Villegas, Analista de Investigación de Próxima Generación, de Julius Baer, sobre las oportunidades de tokenización de los llamados Real World Assets en la #blockchain.
Los activos del mundo real se han convertido en la comidilla de la ciudad en el mundo de las criptomonedas, particularmente porque unen los altamente atractivos bonos del Tesoro de EE. UU. con la tecnología blockchain.
La subcategoría ha experimentado un crecimiento espectacular desde principios de año, superior al de la clase de activos, con un puñado de los administradores de activos más grandes del mundo avalándolo.
La innovación continúa creciendo dentro de la clase de activos. En general, en el caso de los activos digitales, creemos que los obstáculos derivados del ajuste monetario deberían empezar a desvanecerse, ya que no esperamos nuevos aumentos de tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Las crecientes perspectivas de aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) Bitcoin en los Estados Unidos, el ruido en torno al caso Binance y el posicionamiento de los reguladores no lo son todo para las criptomonedas.
Los fundamentos también se han recuperado, los volúmenes han aumentado y también la actividad de la red. Curiosamente, la actividad de la red ha ido convergiendo hacia subcategorías de nicho en las intersecciones de las finanzas descentralizadas y la tokenización.
La tokenización, en términos simples, permite no solo la digitalización de varios tipos de activos, sino que también los incorpora «en la cadena», aprovechando la componibilidad que permiten las cadenas de bloques. Con eso, una de las aplicaciones de más rápido crecimiento dentro del espacio de los contratos inteligentes ha sido la de los activos del mundo real (RWA).
Aunque el nombre pueda parecer engañoso, los RWA son un intento de llevar la funcionalidad, la opcionalidad y la seguridad de los activos financieros tradicionales a los usuarios de blockchain. Por cierto, esto no es nada nuevo, ya que las monedas estables tienen la intención de hacerlo desde hace un tiempo.
Las conocidas y desgastadas #Stablecoins, independientemente de que estén respaldadas por activos o sean algorítmicas, intentan rastrear los precios de algunas de las monedas de reserva del mundo, principalmente el dólar estadounidense.
A día de hoy, las stablecoins representan alrededor de 130.000 millones de dólares en capitalización de mercado, pero no son lo que está atrayendo más atención últimamente en términos de RWA, ya que las áreas de los tesoros tokenizados y el crédito privado han sido algunas de las de más rápido crecimiento.
El fundamento de los bonos del Tesoro tokenizados es claro: los bonos del Tesoro estadounidense de alto rendimiento a corto plazo en los límites inferiores de riesgo eran claramente más atractivos para algunos financieros en cadena que las posiciones de riesgo en un 2023 lleno de vientos macroeconómicos en contra.
La categoría de activos se multiplicó casi por ocho en lo que va del año, alcanzando cerca de 800 millones de dólares, y los emisores detrás de estos activos no son otros que algunos de los mayores administradores de activos, que están muy presentes en las presentaciones al contado de ETF de Bitcoin.
En general, en el caso de los activos digitales, creemos que los obstáculos derivados del ajuste monetario deberían empezar a desvanecerse, ya que no esperamos nuevos aumentos de tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. Al mismo tiempo, creemos que la innovación no ha abandonado el espacio, y la rápida adaptación que ha tenido el espacio señala su potencial.
Nota: Las inversiones en activos digitales están expuestas a un riesgo elevado de fraude y pérdida y a fluctuaciones de precios.
