Ryan Tian .- Cuando presentamos por primera vez FPO v1.0 MASP (opciones de un solo grupo de activos múltiples) hace varias semanas, describimos cómo un solo grupo de liquidez impulsado por nuestro token FNX permitiría la creación de mercados más eficientes con una variedad más amplia de tipos de opciones y riesgo reducido para los redactores de opciones.
Nuestro modelo de grupo monlítico es diferente al otro modelo de opciones peer-to-pool de Hegic , que acaba de recaudar más de 30,000 ETH en una innovadora oferta de curva de bonos inicial (IBCO) la semana pasada.
En lugar de tener cada grupo impulsado por su propio activo único, como Hegic v888 planea hacer con WBTC y ETH respectivamente, creemos que el concepto MASP de FinNexus es más eficiente en términos de capital y fácil de usar.
Ese modelo original se basó en un único grupo de liquidez compuesto en su totalidad por el token FNX. Al utilizar el valor de FNX como garantía y emplear fuentes de datos confiables en la cadena, FPO v1.0 permitirá la creación de opciones basadas en cualquier tipo de activo imaginable con bajo riesgo para los escritores de opciones.
Al darle los toques finales al modelo MASP, que ahora se ejecuta en redes de prueba tanto para Ethereum como para Wanchain, nos dimos cuenta de que podríamos y necesitaríamos aceptar más tipos de garantías en nuestro grupo de liquidez monolítico. Nuestro objetivo, obviamente, es escalar rápidamente los Activos bajo Protocolo (AUP) de la manera más segura posible.
Con ese objetivo en mente, nos complace anunciar la adición de ETH y USDC para acompañar a FNX como garantía aceptada para la primera plataforma MASP de opciones peer-to-pool del mundo.
¿Por qué agregamos estos activos?
Según el nuevo modelo, los participantes pueden contribuir con ETH, USDC o FNX al grupo de liquidez, y los FPT (FinNexus Pool Tokens) se transfieren como un registro de su participación prorrateada en el grupo. Los proveedores de liquidez de ETH, USDC y FNX son elegibles para reclamar las recompensas de FNX.
Los compradores de opciones pueden comprar opciones usando ETH, USDC o FNX. Al vender nuevamente en el grupo o ejercer opciones, los usuarios obtendrán una canasta de tokens que refleja la composición actual de estos activos (ETH / USDC / FNX) en el grupo.
En actualizaciones posteriores del protocolo, FinNexus está explorando la opción de integrar una función de intercambio para que los usuarios puedan seleccionar las criptomonedas deseadas que desean recibir del grupo. Si desea recibir todos los FNX, puede hacerlo. Pero esta característica se agregaría más tarde.
Debido a las diferencias en la liquidez y volatilidad de ETH, USDC y FNX, el índice mínimo de utilización de garantías(MCUR) para cada activo es diferente.
Un MCUR promedio ponderado decidirá el valor máximo de opciones que puede emitir el grupo. El MCUR para ETH, USDC y FNX está configurado para ser diferente, 150%, 120% y 500% respectivamente, de acuerdo con la liquidez, volatilidad y aceptación del mercado de estos diferentes criptoactivos.
Estos números son simplemente un punto de partida. El MCUR estará sujeto a experimentación durante las primeras fases del protocolo para que podamos encontrar la proporción óptima para cada uno que maximice el valor del token FNX y al mismo tiempo permita un crecimiento saludable en AUP.
Sin embargo, estas diferencias en las cifras de MCUR no están relacionadas con los beneficios de los participantes del grupo; en otras palabras, los participantes del grupo con las mismas entradas en USD tendrán la misma cantidad de acciones del grupo, sin importar qué criptomonedas usaron para saltar al grupo.
El potencial de garantías aceptadas en el grupo es ilimitado. En el futuro, FPO puede aceptar cualquier token ERC-20 (o tokens WRC-20 en Wanchain) como WBTC, DAI o YFI en el grupo. Si integramos una función de transacción de Uniswap u otros dexes de AMM, los usuarios pueden elegir libremente los tokens que deseen para contribuir al grupo o recibir como pago del grupo.
Además, como se menciona en la tokenomics , el 70% de las reservas de tokens de FNX (en realidad más como el 75% debido a nuestras primeras quemaduras de tokens) ahora se asignan para recompensas de la comunidad y construcción de DAO. FinNexus migrará paso a paso a una gobernanza en cadena descentralizada. Eventualmente, FinNexus se regirá y actualizará por decreto único de los titulares de tokens FNX.
Los titulares de FNX tendrán derecho a crear propuestas y votar por los elementos esenciales y parámetros de la FPO, incluidos los activos subyacentes aceptables, la adición o eliminación de tipos de tokens en el grupo, el MCUR de cada activo y más.
Diseño antiguo v. Nuevo FPO v1.0
Echemos un vistazo a lo que era nuestro diseño inicial en comparación con los ajustes que acabamos de introducir en el modelo MASP.
Las características clave del modelo OLD fueron:
- FNX es la única garantía que impulsa el fondo de liquidez.
- Los usuarios solo pueden usar FNX para comprar opciones.
- Las opciones se negocian y ejercen solo en FNX.
Problemas con este diseño:
Después de una cuidadosa consideración y comentarios de nuestra comunidad y asesores, nos hemos dado cuenta de que hay una serie de problemas con este modelo que deben abordarse:
- ¿Cómo garantizar suficiente liquidez?
La liquidez del grupo no sería lo suficientemente profunda con FNX como única garantía, lo que haría que el valor del grupo y la relación de garantía fueran vulnerables al deslizamiento de precios para transacciones grandes. - ¿Cómo garantizar un crecimiento constante en el valor total bloqueado de FPO v1.0?
Dado el tamaño relativamente pequeño de la capitalización de mercado actual de FNX, limitar a los participantes a usar solo FNX puede frenar el crecimiento de AUP o el valor total bloqueado (TVL) en FPO v1.0. Al observar la tabla de clasificación de TVL en DeFi Pulse , hemos notado que la valoración de los tokens DeFi está altamente correlacionada con su TVL. Por lo tanto, restringir el crecimiento de TVL de FPO v1.0 en última instancia y de manera algo contraria a la intuición limita el éxito del token FNX en sí. Al mantener un fondo de liquidez profundo, podemos garantizar que se pueda emitir exposición a opciones de cualquier tamaño. - ¿Cómo diversificar adecuadamente los activos de garantía en el fondo de liquidez?
ETH y USDC son activos ampliamente utilizados y confiables con grandes capitalizaciones de mercado. La adición de estos dos activos no correlacionados reduce en gran medida el perfil de riesgo del grupo de liquidez en comparación con un grupo compuesto únicamente por tokens FNX. - ¿Cómo maximizar la participación en el protocolo?
El objetivo de FinNexus es estar a la vanguardia del mercado de opciones descentralizadas. Obligar a los participantes a usar FNX puede impedir que muchos usuarios participen en la plataforma. Queremos que FPO v1.0 esté abierto a todos los usuarios de DeFi, no solo a los titulares de tokens FNX. Al incluir ETH y USDC, los usuarios tendrán opciones más flexibles para las opciones comerciales, participar en el grupo de liquidez y extraer FNX.
A la luz de estos problemas, estamos modificando el modelo Ethereum FPO v1.0 para incluir USDC y ETH además de FNX. La versión de Wanchain no incluirá esta actualización en este momento.
FPO v1 .0 con la actualización de garantía de múltiples activos que hemos descrito anteriormente está actualmente disponible en la red de prueba de Ethereum Rinkeby y en proceso de prueba pública. Hemos estado operando un programa de recompensas por errores desde principios de septiembre, del cual puede obtener más información en este artículo. Alentamos a todas las personas que tengan la capacidad de participar en el proceso de pruebas públicas a que nos ayuden a asegurar el protocolo. Hemos reservado 10,0000 USD en FNX como recompensa por la recompensa de depuración (sin límite para errores críticos). Alentamos a las partes interesadas y capaces a que echen una mano .
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Estén atentos para más por venir….
FinNexus está construyendo un conjunto de clústeres de protocolos de finanzas abiertos que impulsarán los mercados híbridos que comercializan productos financieros tanto descentralizados como tradicionales. El producto principal que se lanzará es un modelo de opciones de bitcoin (y otras criptomonedas) totalmente descentralizado que vivirá tanto en Wanchain como en Ethereum.
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Gracias a Noah Maizels .
