Desde el 12 de noviembre, el USDC emitido por Circle en la Unión Europea queda bajo la doble supervisión que MiCA prevé para los tokens de dinero electrónico significativos. La EBA asume las reservas, la liquidez y los planes de reembolso, y la ACPR francesa mantiene el gobierno de la entidad.
La Autoridad Bancaria Europea (EBA) supervisa ya, junto a la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) francesa, el USDC que Circle Internet Financial Europe SAS emite en la Unión Europea. El cambio está previsto en el Reglamento sobre los mercados de criptoactivos (MiCA) para los tokens de dinero electrónico significativos y rige desde el 12 de noviembre de 2026.
La EBA anunció la clasificación el 14 de octubre. Entonces cifró en 45 los tokens de dinero electrónico notificados bajo MiCA en la Unión, y el USDC es el primero declarado significativo.
Qué es un token «significativo»
MiCA reserva esa categoría a las stablecoins que referencian una sola moneda oficial, como el USDC respecto al dólar. El artículo 56 encarga a la EBA clasificar un token como significativo cuando cumple al menos tres de los criterios del artículo 43, apartado 1. Entre ellos están tener más de 10 millones de tenedores, un valor, capitalización o reserva superior a 5.000 millones de euros, una media diaria de más de 2,5 millones de operaciones y 500 millones de euros, una relevancia internacional en su uso, también para pagos y remesas, y su interconexión con el sistema financiero.
La EBA no ha detallado qué umbrales ha superado el USDC. Los indicadores figuran en el Reglamento Delegado (UE) 2024/1506, y la autoridad revisa cada año si el token sigue cumpliendo los criterios. Circle obtuvo el 1 de julio de 2024 la licencia de entidad de dinero electrónico de la ACPR y emite USDC y EURC en la Unión desde su filial francesa. En Estados Unidos, el USDC lo emite Circle Internet Financial, LLC.
Qué cambia para Circle
Desde el 12 de noviembre, la supervisión es dual. La EBA asume la responsabilidad directa sobre los fondos propios del emisor, la reserva de activos, los requisitos de liquidez y los planes de recuperación y de reembolso, que hasta ahora correspondían a la ACPR. El supervisor francés sigue a cargo del gobierno corporativo, las participaciones cualificadas, la evaluación de idoneidad, la externalización y los conflictos de interés. Según la EBA, ambas autoridades trabajarán juntas para que la transición sea ordenada.
El artículo 58 de MiCA impone además al emisor varias obligaciones. Debe tener fondos propios equivalentes al menos al 3 % del importe medio de la reserva de activos, una política de liquidez y pruebas de resistencia periódicas, a partir de las cuales la EBA puede endurecer los requisitos, y una auditoría independiente de la reserva cada seis meses desde la fecha de la clasificación. También necesita una política de remuneración que no incentive relajar la gestión de riesgos, y el token debe poder custodiarse en distintos proveedores autorizados, incluidos algunos ajenos a su grupo.
Circle no ha publicado un comunicado específico sobre la decisión. En una nota de hechos posteriores de su informe trimestral cerrado el 30 de septiembre de 2026, indica que su filial francesa puede quedar sujeta a mayores requisitos de capital, reservas y liquidez, y que está evaluando el impacto. Para la actividad transfronteriza de las stablecoins, la EBA ha firmado un memorando de entendimiento con el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS).
Qué implica para los usuarios y qué ocurre con EURC
La EBA no ha anunciado cambios en las condiciones del token para quienes lo tienen o lo usan. Lo que entra en vigor es el reparto de la supervisión: una autoridad europea vigila ya de forma directa el capital, las reservas, la liquidez y los planes de reembolso del emisor, mientras que el regulador francés sigue ocupándose de cómo se gobierna la empresa.
La EBA no ha clasificado el EURC, la stablecoin en euros de Circle, ni ha citado otros tokens en su anuncio. De los 45 tokens notificados entonces, solo el USDC ha recibido la etiqueta de significativo. Según el libro blanco del EURC notificado por Circle, cuya última modificación es del 24 de diciembre de 2025, a esa fecha el EURC no era un token de dinero electrónico significativo.
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