Empezamos el año con un mercado de valores enfrentando una corrección que lejos de ser alarmante, parece un ajuste lógico tras un 2024 de sólidos beneficios. En diciembre, el mercado laboral en Estados Unidos mostró gran fortaleza por encima de expectativas con la creación de 256,000 empleos y una caída en la tasa de desempleo al 4.1%. Estos datos han alejado el temor a una recesión inminente, pero también han eliminado la posibilidad de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal en el corto plazo, un factor que ha presionado a los índices principales como el SP500 y el Nasdaq, que han caído alrededor de un 1.5%.
Esta corrección parece que refleja un ajuste normal en las valoraciones y no un deterioro en los fundamentos económicos. Los diferenciales de crédito se convierten en un indicador clave para interpretar este entorno pues, mientras permanezcan estables el mercado simplemente se está ajustando tras un periodo de ganancias rápidas y sólo si vemos una ampliación de aquellos, podría alertar de una primera señal de crecientes temores sobre el crecimiento económico.
En este contexto, la temporada de presentación de resultados que empezará esta semana, está generando grandes expectativas. Se anticipa un crecimiento interanual del 8% en los beneficios del SP500, uno de los niveles más altos desde 2021. Sectores como tecnología y servicios de comunicación lideran las previsiones, con crecimientos esperados del 18% y 19%, respectivamente. En contraste, el sector energético enfrenta una fuerte contracción en sus beneficios, reflejando los desafíos de este entorno.
A pesar de los buenos pronósticos, las empresas deberán lidiar con múltiples riesgos. Con valoraciones altas y rendimientos elevados, el margen para superar expectativas es reducido, y los inversores serán especialmente sensibles a cualquier decepción en las ventas, que son un reflejo directo de la salud operativa. Además, el dólar fuerte representa un obstáculo para las multinacionales estadounidenses, ya que aproximadamente el 30% de las ventas del SP500 provienen del extranjero.
Los riesgos que deberemos vigilar son tanto estructurales como coyunturales. Entre los principales desafíos está lo que depararán las tensiones comerciales y las políticas fiscales. Un aumento del 5% en tarifas podría reducir los beneficios del SP500 entre un 1% y un 2%, mientras que una reducción de un punto en la tasa impositiva doméstica incrementaría los beneficios en un 1%. Además, los comentarios de las empresas sobre estos temas serán cruciales para entender su impacto.
Otro factor que vigilar será el comportamiento de los bonos del Tesoro. Los rendimientos a largo plazo, que han superado el 5%, podrían aliviar la presión sobre las acciones si comienzan a descender, pero un aumento sostenido complicaría aún más el panorama para los mercados.
A pesar de los riesgos, este entorno también ofrece oportunidades. La volatilidad permite identificar activos de calidad a precios más razonables. Sectores con balances sólidos, altos dividendos y fundamentos resilientes, así como activos alternativos como infraestructura, destacan como opciones para diversificar y mitigar riesgos.
En el mercado de bonos, extender la duración durante picos en los rendimientos podría ser una estrategia efectiva para capturar movimientos a la baja en las tasas de interés, añadiendo valor a las carteras en un entorno incierto.
¿Qué vigilar esta semana?
- Inflación: Se publicarán los datos de precios al productor (martes) y precios al consumidor (miércoles) de diciembre 2024.
- Libro “Beige de la Fed”: Actualización sobre la actividad económica regional en USA
- Ventas minoristas: Informe sobre las ventas de diciembre 2024, un indicador clave del consumo.
Inicio de la temporada de resultados
- Miércoles 15 de enero: atentos a JPMorgan (JPM), Goldman Sachs (GS), Citigroup (C), Wells Fargo (WFC) y Kinder Morgan (KMI)
- Jueves 16 de enero: destacan UnitedHealth (UNH), Bank of America (BAC), Morgan Stanley (MS), y PNC Financial Services (PNC).
- Viernes 17 de enero: Truist Financial (TFC), Schlumberger (SLB), Fastenal (FAST), y State Street (STT) cierran la semana.
Niveles técnicos clave
NO SON RECOMENDACIONES de INVERSION. Solo comentarios desde un punto de vista técnico informativo.
1.- S&P
Desde un punto de vista técnico, si el SP500 logra mantenerse por encima de los 5,800 puntos, el índice podría intentar un nuevo avance hacia los 6,100 puntos. Una ruptura convincente de esta resistencia abriría las puertas a un posible movimiento hacia los 6,200 puntos e incluso nuevos máximos. Sin embargo, si el soporte de los 5,800 puntos no se mantiene, es probable que el índice caiga hacia los 5,600-5650 puntos, un nivel que será crucial para evitar una corrección mayor. La pérdida de esta zona podría intensificar las ventas y generar mayor presión bajista. Los niveles de sobreventa actuales invitan a pensar que, de momento y a espera de las noticias de la semana, podemos asistir a cierto rebote.
Source: investing.com
IBEX-35
Desde un punto de vista técnico, el IBEX se mueve dentro de un canal entre 11,400 y 12,000 puntos, lo que subraya la consolidación actual y la indecisión del mercado. En caso de perder el soporte de 11,600 puntos iremos a la base del canal, en los 11,400 primero y los 11,300 puntos, donde se encuentra el siguiente soporte fuerte. Una ruptura de este nivel intensificaría la presión bajista. Superar los 11,800 podría abrir las puertas a los 12,000 puntos.
Source: investing.com
3.- BITCOIN (BTC)
Con solo dos semanas de 2025, el ecosistema cripto ya apunta a un año crucial. La posible implementación de una reserva estratégica de bitcoin por la administración Trump, mediante una orden ejecutiva o el BITCOIN Act, podría marcar un hito, aunque su impacto dependerá del enfoque y la ejecución.
Bitcoin entra en su cuarto ciclo histórico, tradicionalmente alcista, pero enfrenta riesgos importantes como su correlación con las bolsas, especialmente con el sector tecnológico, que podría arrastrar al mercado cripto en caso de una corrección.
Por otro lado, los ETFs de Bitcoin al contado están ganando tracción, y se espera una demanda institucional significativa. Mientras tanto, el uso de bitcoin en DeFi y como colateral sigue creciendo, aunque no sin desafíos regulatorios y técnicos. Con esos avances y una creciente convergencia con las finanzas tradicionales, este año tiene el potencial de ser transformador, aunque no está exento de riesgos que deben vigilarse de cerca.
Desde un punto de vista técnico, bitcoin se encuentra en un punto clave de su evolución, consolidándose en niveles cercanos a los 95,000 dólares tras un impresionante rally que lo llevó a superar resistencias importantes en los últimos meses. Esta pausa técnica no es más que el reflejo de un mercado que toma un respiro después de fuertes subidas, pero que también deja entrever la incertidumbre sobre cuál será el próximo movimiento del activo digital más relevante del mundo.
Esos 95,000USD actúan ahora como resistencia principal y se necesita superar para mantener el impulso positivo. Por el contrario, el soporte inmediato se encuentra en los 90,000 dólares, una zona que ha demostrado ser un piso confiable en la última etapa de consolidación. En caso de perder este nivel, el siguiente soporte importante se ubica en los 75,000 dólares, un punto que coincide con el inicio del último rally y que será clave para evaluar la fortaleza del mercado en caso de una corrección más profunda.
Técnicamente, bitcoin está formando un patrón de consolidación, caracterizado por movimientos dentro de un rango definido entre los 90,000 y loa 100,000 USD. Este tipo de comportamiento suele anticipar un movimiento direccional significativo, que podría llevar al activo hacia nuevos máximos históricos o provocar una corrección técnica relevante.
Si el precio logra superar con fuerza la resistencia de los 95,000 dólares, no solo abriría la puerta hacia los tan esperados 100,000 dólares, sino que consolidaría la confianza de los inversores en la tendencia alcista de largo plazo. Sin embargo, la falta de volumen y la aparición de una posible figura de doble techo en estos niveles generan incertidumbre, lo que podría aumentar la presión bajista si el soporte de los 90,000 dólares no logra sostenerse.
Bitcoin está en una encrucijada, con un mercado que refleja tanto ambición como cautela. La ruptura de esta consolidación marcará el próximo capítulo en la historia del activo digital, definiendo si continuará su camino hacia récords o si retrocederá para buscar un nuevo equilibrio. En cualquier caso, el interés por bitcoin sigue siendo un termómetro del apetito por el riesgo en los mercados globales, y su evolución será clave para entender hacia dónde se dirige el ecosistema de las criptomonedas.
Source: investing.com
