SEC本财年共采取348项执法行动，罚款及返还款总额达10.95亿美元

2025年10月至2026年9月期间，SEC共提起348项执法行动（其中235项为独立行动），并以涉嫌操纵为由暂停了13家亚洲发行人的股票交易。该机构共下令支付10.95亿美元，其中罚款3.43亿美元，并向逾25万名投资者返还约7.31亿美元。

在加密领域，值得关注的是针对三家所谓交易平台和四家“投资俱乐部”的指控，这些机构据称吸引了至少1,400万名散户投资者；此外还有针对一家比特币挖矿公司创始人的指控，该人据称从约6,400名投资者处募集逾9,560万美元，并挪用4,850万美元。SEC已开始提及利用超级智能实施的操纵计划，并设立了超级智能与分析办公室。

华盛顿特区，2026年11月10日——美国证券交易委员会（SEC）今日公布了截至9月30日的上一财年执法成果。在本财年中，SEC执法部门始终专注于其核心职责：保护投资者、追究违法者责任、维护美国资本市场的诚信。执法部门还持续推进组织、流程和技术的现代化，并于2026年推出多项新举措，以确保其在未来数年保持执法效能。

富有成效的执法

2026财年提起的执法行动表明，执法部门持续致力于严格、有效地执行法律，重点打击严重且影响重大的违反联邦证券法行为，包括欺诈、市场操纵、内幕交易、决策者的失职与不当行为，以及损害信息披露和财务报告诚信的违规行为。这些案件凸显了不当行为的性质和严重程度、投资者所受损害的规模，以及对有效救济措施的追求。2026财年提起的所有独立执法行动中，有三分之二至少对一名个人提出了指控，这体现了执法部门持续致力于最大限度发挥威慑作用并追究违法者责任。 

2026财年，SEC共提起348项执法行动，其中包括235项独立行动，以及113项后续行政程序，后者依据刑事定罪、民事禁令或其他符合条件的命令，寻求禁止或暂停相关人员参与证券市场的某些活动。针对总部位于亚洲的发行人涉嫌证券操纵的情况，SEC还实施了13次交易暂停。

此外，SEC获得了总额10.95亿美元的金钱救济命令，其中包括7.52亿美元的返还款及判决前利息，以及3.43亿美元的民事罚款。在一项独立于SEC的司法程序中，法院认定所判令返还款中的2.35亿美元已获清偿。SEC还向逾25万名受损投资者返还了约7.31亿美元。

SEC主席Paul S. Atkins表示：“衡量SEC执法项目成功与否，归根结底在于其推进SEC使命、保护投资者、追究违法者责任以及增强市场信心的成效。执法行动和经济处罚是衡量执法活动的重要指标，但并非唯一指标，也不是最能说明问题的指标。我们的职责是公正、一致地执行法律，并确保我们的执法工作推动委员会使命的实现。我谨对全体工作人员致力于打造一个惠及投资公众、高效且有纪律的执法项目表示祝贺。”

SEC执法部门主任David Woodcock表示：“我们的重点是开展严谨的调查，追究造成严重后果的不当行为，并为投资者带来实质性成果。本财年，我们审查了调查案件库，强化了调查能力，并推出多项新举措，使执法部门为未来做好更充分的准备。这些努力造就了一个更加聚焦、高效，并能够应对市场长期存在及新兴威胁的执法项目。”

让执法部门为未来做好准备

2026财年，执法部门致力于推进组织和流程现代化，以提升调查和诉讼能力，应对不断变化的市场风险，并取得更及时、更有效的成果，确保其在未来数年保持执法效能。执法部门还通过一项新的主管培训计划，加强了对管理团队的投入。此外，通过在关键领域进行战略性招聘，执法部门引进了律师、会计师、技术人员和数据专家，以充实专家团队并加快关键调查工作。

组织架构改进

2026财年，执法部门进行了重要的组织架构改进。

执法部门  成立了散户欺诈工作组（RFWG），以增强其识别和应对欺诈计划的能力，包括庞氏骗局和发行欺诈、身份冒充诈骗、证券经纪人不当行为、虚假及欺诈性申报、市场操纵计划，以及对普通投资者构成重大风险的其他不当行为。RFWG借助执法部门各处律师的专业经验，采用有针对性的数据驱动策略，包括超级智能（SI）以及对来自多个监管和执法来源信息的分析，以发现潜在违规行为，并生成调查线索供执法部门各处跟进。2026财年，RFWG审查了大量举报和投诉，就涉嫌欺诈及其他影响散户投资者的违规行为提出了移送，并与其他监管机构、行业参与者和投资者开展了广泛的外联工作。得益于RFWG的努力，目前已启动十余项新调查。

此外，执法部门通过设立新的  财务报告与会计部门（FRAU），增强了应对复杂会计和财务报告欺诈计划，以及涉及会计师和审计师的其他违规行为的能力。FRAU汇聚了律师和会计师的专业技能，在会计准则、发行人信息披露、内部会计控制、账簿和记录要求以及审计师职责方面拥有深厚经验。这种专业力量的集中增强了执法部门发现财务不当行为模式的能力，推动以严谨、一致的方式评估潜在违规行为，并确保执法建议在技术上严谨可靠。FRAU已在提升执法部门效能方面发挥作用：在报告周期的更早阶段发现问题，构建更扎实、分析更精确的案件，并缩短为投资者提供实质性保护所需的时间。这些初步成果凸显了FRAU作为执法部门推进执法项目现代化的基础支柱，以及作为维护财务报告生态系统诚信的强化保障的作用。

作为上述改进的补充，执法部门设立了超级智能与分析办公室。这一专门办公室旨在将先进的分析能力直接融入调查工作流程，提升资源效能，并增强执法部门保护投资者的整体能力。该办公室利用数据驱动技术和人工智能工具，提前识别不当行为模式，提高调查效率，并发现市场中的新兴威胁。其工作包括借助人工智能进行异常检测、加快文件和笔录审查，以及强化对区块链和资金流的分析。该办公室使执法部门能够更好地应对快速演变的威胁，尤其是欺诈、网络安全以及利用人工智能实施的操纵计划。

执法部门还重组了诉讼部门，以提高诉讼日程安排的一致性，并扩大该领域的整体能力。重组后，首席诉讼法律顾问负责监督新设的副首席诉讼法律顾问，后者则监督委员会各办公室的执法部门诉讼律师。同时，执法部门优化了诉讼部门的案件管理流程，以增强其对全国各地所提起案件的监督能力。   

投资于执法部门的领导力

2026财年，执法部门为新任及资深主管推出了一项正式的领导力培训计划，以加强对管理团队的投入。该计划将在本财年结束后继续实施，正帮助执法部门打造一支训练有素的强大领导队伍，并为下一代领导者在未来数年取得成功做好准备。

执法部门还实施了新的绩效管理流程，高级官员每两个月与最高管理层举行会议，分析调查时限、里程碑节点和人员配置水平。这一流程确保执法部门及早识别风险，及时高效地完成调查里程碑，从而为投资者提供有效保护。

加强跨机构协调

过去一年，SEC通过与主要合作伙伴签署谅解备忘录（MOU）扩大了其工作范围。SEC签署了一份  与美国商品期货交易委员会（CFTC）的谅解备忘录，深化在市场诚信和复杂金融产品方面的执法合作，从而实现更高效的信息共享，并对证券和衍生品市场的不当行为进行联合监督。此外，SEC还签署了一份  与美国食品药品监督管理局（FDA）的谅解备忘录，加强在跟踪影响生命科学公司的信息披露和合规问题方面的协调，并在证券法与产品监管义务相交的领域强化保障措施。执法部门还延续了与PCAOB长期以来的密切协调，确保审计师的不当行为和审计缺陷得到迅速、高效的识别和处理。

2026财年，执法部门与刑事执法机构并行提起了大量执法行动，寻求有针对性的法院禁令、资产冻结和从业禁令等补充措施。执法部门还在多司法管辖区欺诈案件中与国际监管机构和执法部门密切合作，这体现了新兴欺诈计划的全球性特征。