BELOBABA 首席投资官（CIO，Chief Investment Officer）Jesús Sánchez-Bermejo 撰写的关于比特币及其链上数据的新文章。
比特币的已实现价格是指所有比特币按其买入时价格计算的总价值，除以流通中的比特币数量。
尽管比特币现货价格受到大多数已将加密资产纳入投资组合的投资者的广泛关注，但更深入的分析则需要探讨已实现价格这一值得关注的链上数据概念，揭示其重要性，并阐明其对投资者以及日益壮大的、希望了解比特币的群体的影响，尤其是在现货 ETF 获批之后——这是2024年1月发生的历史性里程碑。
已实现价格的定义：
比特币的已实现价格是一项超越传统现货价格的指标，它考虑的是每一枚流通中的比特币被获取时的平均价格。与反映最近一笔交易的市场价格或现货价格不同，已实现价格提供了一种历史视角，涵盖了比特币持有者的不同入场点。
计算与方法：
要计算已实现价格，需要考虑每一枚比特币最后一次交易时的价格。已实现价格通过取这些单个价格的平均值来确定。这种方法能让人们更细致地理解市场，尤其是在高波动时期。
已实现价格的重要性：
过滤市场噪音：
现货价格可能受到短期投机活动的影响，而已实现价格则能更清晰地呈现比特币持有者的平均成本基础。这有助于过滤噪音，并为分析提供更稳定的指标。
洞察投资者行为：
已实现价格反映了比特币持有者的行为，显示他们何时以及以何种价格进入市场。现货价格与已实现价格之间的显著差异，可能表明市场由强势持有者或弱势持有者主导。
支撑位与阻力位：
已实现价格水平可以作为坚实的支撑区和阻力区。交易者常常关注这些水平，以寻找潜在的市场转折点，因为它们代表了大量比特币曾经成交的历史价格。
评估投资者盈利状况：
已实现价格有助于评估比特币持有者的整体盈利状况。如果当前现货价格高于已实现价格，则表明投资者平均处于盈利状态。相反，现货价格低于已实现价格则意味着可能存在亏损。
已实现价格的长期趋势：
牛市与熊市：
分析已实现价格的历史趋势，可以洞察牛市和熊市的动态。牛市阶段通常伴随着现货价格高于已实现价格，这标志着获利了结和乐观情绪。
市场周期分析：
已实现价格有助于识别市场周期。在积累阶段，已实现价格可以充当底部；而在派发阶段，它可以充当顶部，从而影响交易者的情绪。
挑战与注意事项：
短期预测能力有限：
尽管已实现价格提供了宝贵的洞察，但它并不能用于短期价格预测。市场情绪和外部事件等其他因素，在塑造比特币价格的即时走势方面同样发挥着关键作用。
比特币减半在短期内确实具有一定的影响，因为新的倒计时开始，供给与需求之间的相互作用也随之改变。而现在有了现货 ETF……这是一种前所未见的新局面，我个人非常期待观察。
截至目前已开采的比特币：
在下图中，我们可以看到截至2024年1月23日所有已开采比特币的情况。当然还有这些比特币的持有者，这是链上分析中一项非常有趣的可追踪数据。
本内容仅供参考和教育用途。不提供消费者保护。您的资本面临风险。本文不构成买卖加密资产的建议。请自行研究或咨询您信任的财务顾问。
Jesús Sánchez-Bermejo
