EBA正式接管USDC监管，后者成为欧盟首个重要稳定币

自11月12日起，Circle在欧盟发行的USDC将接受MiCA为重要电子货币代币所规定的双重监管。EBA负责储备、流动性及赎回计划，法国ACPR则继续负责该实体的治理。

欧洲银行管理局（EBA）已与法国审慎监管与处置局（ACPR）共同监管Circle Internet Financial Europe SAS在欧盟发行的USDC。这一变化是《加密资产市场监管条例》（MiCA）针对重要电子货币代币所作的规定，自2026年11月12日起生效。

EBA于10月14日宣布了这一认定。当时，该机构称欧盟境内依据MiCA完成通报的电子货币代币共有45种，而USDC是首个被认定为重要代币的稳定币。

何为“重要”代币

MiCA将这一类别保留给锚定单一法定货币的稳定币，例如锚定美元的USDC。第56条规定，当某代币至少满足第43条第1款所列标准中的三项时，由EBA将其认定为重要代币。这些标准包括：持有人超过1,000万；价值、市值或储备超过50亿欧元；日均交易超过250万笔且金额超过5亿欧元；在国际上具有重要使用意义，包括用于支付和汇款；以及与金融体系的互联程度。

EBA并未详细说明USDC超过了哪些门槛。相关指标载于《授权条例（EU）2024/1506》，该机构每年审查该代币是否仍符合标准。Circle于2024年7月1日获得ACPR颁发的电子货币机构牌照，并通过其法国子公司在欧盟发行USDC和EURC。在美国，USDC由Circle Internet Financial, LLC发行。

对Circle有何变化

自11月12日起，监管实行双重模式。EBA直接负责发行方的自有资金、资产储备、流动性要求以及恢复与赎回计划，这些此前均由ACPR负责。法国监管机构则继续负责公司治理、合格持股、适当性评估、外包以及利益冲突事宜。据EBA表示，两家机构将共同努力，确保过渡有序进行。

此外，MiCA第58条还对发行方施加了多项义务。发行方须持有至少相当于资产储备平均金额3%的自有资金，制定流动性政策并定期开展压力测试，EBA可据此提高要求；自认定之日起，每六个月须对储备进行一次独立审计。发行方还须制定不鼓励放松风险管理的薪酬政策，且该代币须能够由不同的授权服务商托管，其中包括部分集团外机构。

Circle尚未就该决定发布专门声明。在截至2026年9月30日的季度报告中，其期后事项附注指出，其法国子公司可能须满足更高的资本、储备和流动性要求，公司正在评估相关影响。针对稳定币的跨境活动，EBA已与纽约州金融服务部（NYDFS）签署谅解备忘录。

对用户意味着什么，EURC情况如何

EBA并未宣布该代币对持有者或使用者的条件有任何变化。生效的是监管职责的划分：一家欧洲机构现已直接监督发行方的资本、储备、流动性及赎回计划，而法国监管机构则继续负责公司的治理方式。

EBA并未对Circle的欧元稳定币EURC作出认定，在公告中也未提及其他代币。在当时已通报的45种代币中，只有USDC被认定为重要代币。根据Circle通报的EURC白皮书（最近一次修订于2025年12月24日），截至该日期，EURC并非重要电子货币代币。