Los mercados de criptomonedas han estado actuando de manera indecisa poco después del tercer halving de bitcoin. 

Sin embargo, las señales iniciales muestran que podría iniciarse un cambio importante de sentimiento dentro del mercado ETH

Podría ser un símbolo que muestra que los principales inversores de ETH podrían haber comenzado a prepararse para el próximo gran movimiento en la segunda criptomoneda más grande. 

Es interesante porque los mercados han visto una conversación cada vez mayor sobre la actualización ETH 2.0 largamente esperada , que podría ser el próximo gran evento este año después de la reducción a la mitad de Bitcoin. 

¿Cómo podría esta actualización afectar los precios de ETH y el mercado en general? ¿Qué tipo de instrumento comercial es ideal para una configuración temprana para este evento? 

Ethereum 2.0: ¿El próximo gran evento cripto después del halving de bitcoin?

El tercer halving de BTC se ha desarrollado con éxito recientemente, y la exageración del halving y su omnipresencia finalmente ha terminado. 

No es difícil ver el sentimiento de esperar y ver en el mercado después de reducir a la mitad; BTC se ha estado negociando de lado, y las principales monedas alternativas eran prácticamente lo mismo.

Si bien los inversores todavía están buscando el próximo enfoque en el mercado, ETH puede merecer más atención, ya que la segunda criptomoneda más grande pasará por una actualización significativa a pesar de haber experimentado múltiples retrasos.

La actualización del protocolo Ethereum 2.0 cambiará el mecanismo original de prueba de trabajo a prueba de participación, lo que podría alentar a los titulares de ETH a acumular más ETH . Esto se debe a que si uno tiene más participación en la red, más poder tiene para validar las transacciones.

Aunque el proyecto de actualización 2.0 ha experimentado múltiples retrasos , es posible que no estemos lejos del lanzamiento oficial, aunque el momento sigue siendo desconocido. Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum , le dijo a Coindesk que “la TESTNET para Ethereum 2.0 ya estaba activa y las primeras fases de implementación ya comenzaron”.

Aunque algunos informes de mercado dicen que el lanzamiento podría ser en julio. Sin embargo, Buterin aclaró que el lanzamiento está programado para fines de 2020 sin proporcionar una fecha específica.

Las condiciones pueden favorecer la volatilidad

Las primeras indicaciones de los mineros y las ballenas pueden indicar la volatilidad de los precios de ETH en el futuro. La Figura 1 muestra que los mineros han comenzado a acumular ETH nuevamente recientemente, que se produjo después de la liquidación del 10 de mayo.

Figura 1: Precio ETH (Verde) vs Saldo de Mineros (Marrón)

Ethereum (ETH) [10.13.07, 14 de mayo de 2020]

Fuente: Santiment

Una reducción de los saldos de los mineros a menudo se considera como una indicación temprana del precio que podría haber alcanzado su punto máximo a corto plazo. Por el contrario, cuando el saldo de los mineros comenzó a aumentar o una tendencia alcista, los precios podrían haber tocado fondo en el corto plazo.

Vale la pena señalar que esta tendencia de acumulación, incluso confirmada, podría ser una tendencia a medio / largo plazo, y el momento en que esa acumulación se refleja en el precio podría ser difícil de determinar.

Es por eso que necesitamos más evidencia para respaldar nuestra suposición, y la cantidad de ETH en los principales tenedores sin intercambio puede proporcionar otra pista.

Figura 2: Precio ETH (Verde) vs. Monto en los principales titulares sin intercambio (Marrón)

Ethereum (ETH) [10.14.39, 14 de mayo de 2020]

Fuente: Santiment

Parece que las ballenas han mantenido sus tenencias de ETH en un nivel relativamente alto desde el 8 de abril. La venta masiva del 10 de mayo no redujo gran parte de su confianza, y eso podría ser otra señal de que las ballenas han estado esperando que la volatilidad de los precios de ETH pronto llegue a aumentar, tal vez con un sesgo al alza.

Además, los niveles de volumen social pueden darnos una imagen completa de cuán calientes son ETH o ETH 2.0 en la comunidad criptográfica. La Figura 3 muestra el volumen social del término ” ETH ” o ” ETH 2.0 ” en Telegram y Reddit. ETH ha estado en una tendencia alcista desde principios de mayo.

Figura 3: Volumen social de “ETH” o “ETH2.0” en Telegram (azul) y Reddit (rojo)

eth o eth2.0 Telegram
eth o eth2.0 Reddit

 Fuente: Santiment

Si bien la implicación del precio de un activo digital con un mayor volumen social seguía siendo muy discutible, pero una cosa que podemos confirmar es que ETH o ETH 2.0 ha generado más ruido entre las comunidades de cifrado, y que a menudo generan volatilidad en el precio de un determinado activo. Eso podría ser algo que los comerciantes e inversores quieran vigilar de cerca. 

Favorecer futuros de ETH frente a opciones

Cómo los comerciantes e inversores pueden capturar y capitalizar los movimientos potenciales de los precios de ETH , esa es la pregunta del millón. Sin embargo, elegir el instrumento adecuado para ingresar a una operación podría ser más crucial de lo que piensan muchos operadores e inversores. 

Con la herramienta adecuada, los participantes del mercado pueden maximizar el perfil potencial mientras minimizan sus riesgos.

En este caso de ETH , sabemos que la actualización 2.0 finalmente llegará; es solo cuestión de tiempo, independientemente de si es julio o fin de año. Es por eso que los instrumentos como los futuros que no tienen una disminución del tiempo y un costo comercial fijo podrían ser una mejor opción de arma.

  • Sin pérdida de tiempo : uno de los elementos esenciales cuando se trata de opciones de fijación de precios es el valor del tiempo, y el valor del contrato de opciones disminuye con el tiempo. Si un inversor quisiera captar un aumento inminente de la volatilidad del precio del subyacente, sin saber la hora de ese evento específico, como este caso de actualización ETH 2.0, los futuros tienen ventajas sobre las opciones, porque los futuros no tienen una disminución del tiempo.
  • Costo de negociación fijo: el costo de margen de los contratos de futuros con criptomonedas principales como subyacente generalmente es fijo, lo que significa que los operadores sabrán cuánto margen inicial necesitan cuando establezcan una operación por primera vez. Por ejemplo, el margen inicial de ETHUSD contratos de futuros sobre OKEx podría ser tan baja como 2% con una relación de margen de mantenimiento de 1%. Por el contrario, la prima de la opción podría fluctuar, en algunos casos, si el activo subyacente se está volviendo más volátil, los compradores de opciones pueden necesitar una prima de opción más alta.
  • Precios más simples : el precio de un contrato de opción a veces podría ser complicado, y había más variables que los comerciantes e inversores pueden no ser fáciles de controlar y comprender. Además del factor de disminución de tiempo que mencionamos anteriormente, la volatilidad implícita podría ser otro problema que los operadores de opciones no pueden ignorar, pero es difícil de controlar al mismo tiempo. IV se considera un indicador del pronóstico del mercado del probable movimiento del precio subyacente. Ha sido un elemento clave cuando se trata de precios de opciones. Sin embargo, IV es también la parte más difícil de entender y pronosticar. En el comercio de futuros, no existe ese factor.

¿Tenor a largo o a perpetuo? ¿Por qué no los dos?

Hemos identificado los futuros como un instrumento ideal para especular sobre el posible aumento de la volatilidad de los precios de ETH

Aún así, elegir el tenor correcto podría ser otro problema. Actualmente, los mercados ofrecen una amplia variedad de ETH contratos de futuros con diferentes tenores que los inversores pueden elegir, que van desde semanal , quincenal , trimestral , bi-quarterl y a perpetua . Entonces, ¿cuál elegir?

Si los inversores creen que la volatilidad de los precios de ETH puede aumentar en el futuro, y quisieran hacer movimientos anticipados para posibles acciones de precios impulsadas por eventos, los contratos de futuros con plazos más largos, como los futuros bimestrales ETHUSD de OKEx , podrían ser una de las opciones. Además, es posible que quieran considerar una estrategia comercial extendida .

La estrategia comercial extendida implica la compra de un contrato de futuros y la venta de otro contrato de futuros. Esta estrategia puede ayudar a los inversores a beneficiarse de un cambio no anticipado, y también podría ser menos arriesgado que los futuros directos.

En este caso, comprar un intercambio perpetuo de ETHUSD y vender futuros bimestrales de ETHUSD podría ser otra solución.

Figura 4: ETH Futures & Swaps Volúmenes diarios agregados e interés abierto

skew_okex_eth_futures__swaps__aggregated_daily_volumes_and_open_interest

 Fuente: SKEW

Conclusión

Los participantes del mercado parecen seguir buscando el próximo enfoque después de la reducción a la mitad de Bitcoin, y la actualización ETH 2.0 podría convertirse fácilmente en el próximo punto focal en el espacio criptográfico. Sin embargo, con un momento desconocido y un historial de retrasos múltiples, podría ser un desafío para los inversores y comerciantes capitalizar tal evento. Es por eso que los derivados como futuros y swaps pueden ayudar a los inversores a capturar estas oportunidades y reducir sus riesgos empleando la estrategia correcta. Los inversores deben construir sus estrategias de acuerdo con su perfil de riesgo.

Autor: Cyrus Ip

Analista de Investigación, OKEx

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