Stellar : premier pilote de Pontoro pour apporter de la liquidité aux fonds privés tokenisés

Annoncé lors de Meridian 2026 (Lisbonne). Pontoro a lancé sur Stellar le premier pilote réel de son Automated Liquidity Pool, qui combine une partie liquide en fonds monétaires avec des parts de fonds privés, comme le crédit privé. L’investisseur d’un fonds privé dispose ainsi d’une porte de sortie, avec une décote variable. Archax, régulée au Royaume-Uni, dans l’UE et aux États-Unis, émet les parts sous forme de tokens permissionnés.

La SDF est investisseur dans Pontoro et dans Archax. Il s’agit d’une offre non enregistrée, sous le régime d’exemptions, réservée à des investisseurs sélectionnés, et la taille du pilote n’est pas communiquée.

Pontoro et Archax lanceront le premier pool de liquidité automatisé (ALP) sur Stellar lors de Meridian 2026.

LISBONNE, Portugal, 28 octobre 2026. Pontoro Inc. a annoncé aujourd’hui le lancement du premier Pontoro Automated Liquidity Pool (ALP), un fonds d’investissement unique qui combine des actifs liquides du marché monétaire avec des fonds du marché privé et utilise une tarification fondée sur des règles pour gérer la liquidité entre eux, sur le réseau Stellar. La Stellar Development Foundation (SDF), la fondation à but non lucratif qui soutient le réseau Stellar, collabore avec Pontoro sur l’ALP, aux côtés d’Archax, et les tokens seront émis sur le réseau Stellar.

La finance tokenisée s’est construite couche par couche. Les blockchains ont fourni l’infrastructure. La tokenisation a apporté une forme numérique aux actifs. Les stablecoins, monnaies numériques adossées au dollar, et les fonds monétaires tokenisés ont fourni des liquidités on-chain. Il restait une couche à bâtir : la liquidité pour les actifs privés.

La tokenisation offre aux actifs privés un moyen plus rapide et plus simple de circuler. La liquidité, c’est autre chose. Il s’agit de capital disponible pour acheter, d’un prix qui s’ajuste à mesure que les conditions évoluent et d’incitations qui attirent de nouveaux capitaux lorsque la liquidité se raréfie. L’ALP est conçu pour fournir cette couche de liquidité manquante et relier les éléments déjà existants au sein d’une infrastructure de marché fonctionnelle.

« Les marchés privés ont développé pratiquement toutes les couches de leur infrastructure, sauf une : la liquidité », a déclaré Antonio Vitti, CEO et cofondateur de Pontoro . « La tokenisation a fourni de meilleures plateformes pour les actifs privés. Un marché a aussi besoin de capital, d’un prix et d’un mécanisme pour gérer ce capital à mesure que les conditions changent. C’est la couche manquante que l’ALP est conçu pour offrir. Grâce à la contribution d’un groupe d’institutions à toutes les étapes de l’investissement et des opérations, nous pouvons désormais faire passer cette idée de l’architecture à un projet pilote réel. »

Comment fonctionne le pool

Un ALP maintient deux compartiments au sein d’un même véhicule. Le compartiment liquide contient des fonds monétaires et des actifs assimilables à des liquidités. Le compartiment privé contient des parts de fonds du marché privé, comme le crédit privé. Trois fonctions, gérées par la plateforme de Pontoro sous la direction du gestionnaire du fonds, relient les deux :

• Conçu pour une liquidité à prix déterminé. Un investisseur d’un fonds privé souhaitant obtenir de la liquidité peut proposer de vendre sa part au pool, sous réserve de la liquidité disponible et à la discrétion du gestionnaire. Le fonds conserve son portefeuille intact. La plateforme valorise la liquidité consommée par chaque achat. À mesure que la liquidité du pool diminue, la décote qu’il exige pour les nouveaux achats d’actifs privés augmente. À mesure que la liquidité se reconstitue, la décote diminue. La valorisation de chaque actif par le gestionnaire et le prix de la liquidité restent indépendants.
• Les rachats du pool sont d’abord servis à partir de la réserve de liquidité. Les demandes de rachat des investisseurs du pool lui-même sont honorées à partir de la réserve de liquidité, de sorte que les actifs privés peuvent rester investis. Si la réserve de liquidité est épuisée, les rachats pourront être différés, réduits ou suspendus conformément aux Documents d’Offre.
• Les incitations aident à rétablir l’équilibre. À mesure que la liquidité est consommée, les prix et le rendement peuvent s’ajuster selon des règles préétablies, ce qui rend plus attractif l’apport de nouvelle liquidité et aide le pool à retrouver son équilibre cible.

L’objectif est d’obtenir une liquidité stable là où elle n’a été qu’intermittente.

Tokenisez le pool et le portefeuille devient un produit on-chain.

Le programme pilote ouvre également une nouvelle voie pour la tokenisation. Les actifs d’un ALP peuvent être des fonds tokenisés ou des fonds traditionnels ; le programme pilote utilise des fonds tokenisés. Les parts du pool sont toujours on-chain et, avec la disponibilité croissante d’actifs tokenisés, une grande partie du modèle pourrait à l’avenir reposer sur des smart contracts, émises sous forme de tokens permissionnés sur le réseau Stellar et conservées dans des portefeuilles approuvés à identité vérifiée. Les fonds au sein du pool restent intacts. Les gestionnaires obtiennent un produit on-chain construit à partir de leur gamme de fonds existante, et les investisseurs on-chain obtiennent un token unique représentant une part d’un portefeuille géré doté d’un moteur de liquidité intégré.

Pontoro fournit la technologie, la modélisation et l’infrastructure opérationnelle. Le gestionnaire du fonds conserve la pleine autorité sur la stratégie d’investissement, la sélection des actifs, la valorisation et la gouvernance.

Le pilote : une pile, six rôles

Le projet pilote réunit six fonctions essentielles dans un environnement réel unique : réseau et capital, actifs liquides, actifs privés, tokenisation, opérations institutionnelles et l’architecture de liquidité qui les relie.

À propos des déclarations ci-dessous : la Stellar Development Foundation est investisseur dans Pontoro et dans Archax. Aucune rémunération spécifique n’a été offerte pour aucune de ces déclarations. 

« Le réseau Stellar a été créé pour les actifs du monde réel, et la liquidité est la couche qui transforme les fonds privés tokenisés en un marché opérationnel », a déclaré José Fernández da Ponte, président et directeur de la croissance de la Stellar Development Foundation. « L’ALP vise à démontrer ce qui est possible lorsque les liquidités, le crédit et la tokenisation convergent sur le même réseau ouvert. »

Tokenisation : Archax. Archax, la plateforme d’actifs numériques régulée au Royaume-Uni, dans l’UE et aux États-Unis, émet les parts du pool sous forme de tokens permissionnés sur Stellar.

« Les institutions adoptent de nouvelles structures de marché lorsque celles-ci s’inscrivent dans un cadre régulé », a déclaré Nick Donovan, directeur des revenus d’Archax . « L’émission de parts du pool sous forme de tokens permissionnés via une infrastructure de marché numérique régulée offre aux investisseurs le contrôle qu’ils attendent, une propriété vérifiée et des registres clairs, ainsi que la rapidité et la programmabilité d’un réseau moderne. Associer cette infrastructure à une gestion systématique de la liquidité fait progresser les actifs privés tokenisés vers un écosystème d’investissement bien plus solide. »

Architecture de liquidité : Pontoro. La plateforme de Pontoro gère les règles de tarification, de rachat et d’allocation des rendements qui relient toutes les autres couches.

La liquidité et la distribution sont un enjeu.

Pour les gestionnaires d’actifs, l’architecture de liquidité constitue également un outil de formation de capital. Une meilleure visibilité sur la manière dont la liquidité est fournie et valorisée peut lever un obstacle majeur à l’allocation sur les marchés privés. Une couche de liquidité systématique est conçue pour aider les gestionnaires à accéder à de nouveaux canaux de distribution et à retenir le capital au sein de leur écosystème. La tokenisation peut aussi créer un canal de distribution supplémentaire, permettant aux investisseurs éligibles d’accéder à la structure via une infrastructure numérique programmable, sous réserve des exigences d’éligibilité et réglementaires applicables. Dans une étude menée auprès de 500 participants et publiée par Pontoro en avril 2026, les lecteurs découvrant la plateforme pour la première fois ont fait preuve d’une solide compréhension factuelle après une seule lecture. L’étude a suggéré que le frein restant à l’adoption tenait moins à la compréhension de base qu’au parrainage institutionnel, à la crédibilité opérationnelle et à la preuve d’exécution. Ce projet pilote est conçu pour commencer à apporter cette preuve.

« La liquidité et la distribution sont les deux faces d’une même pièce », a ajouté Vitti. « Un cadre de liquidité plus clair et plus systématique peut faciliter la distribution des produits du marché privé et aider les gestionnaires à attirer, retenir et réinvestir des capitaux. Une meilleure infrastructure de liquidité a des implications qui vont bien au-delà du marché secondaire. Elle peut changer la manière dont le capital du marché privé est formé et distribué. »

Le projet pilote est le premier déploiement réel de l’ALP. La plateforme de Pontoro est conçue pour permettre aux gestionnaires d’actifs, aux plateformes de fonds et aux institutions financières de lancer et de gérer leurs propres pools, et Pontoro prévoit de nouveaux lancements avec des partenaires institutionnels.

À découvrir à Meridian

Pontoro présentera le projet pilote lors de Meridian 2026 à Lisbonne les 28 et 29 octobre 2026.

À propos du réseau Stellar

Le réseau Stellar est une blockchain décentralisée, rapide et évolutive, conçue pour les produits et services financiers. Il prend en charge les smart contracts et facilite l’émission, la gestion et le transfert d’actifs réels régulés à l’échelle institutionnelle.

Les actifs peuvent être entièrement décentralisés ou configurés pour répondre aux exigences KYC, aux récupérations de fonds et aux sanctions. Franklin Templeton gère un fonds monétaire tokenisé sur Stellar, et MoneyGram y transfère de l’argent quotidiennement.

Ouvert signifie sans dépendance à un fournisseur. Configurable signifie prêt pour l’entreprise. Le réseau Stellar sert les paiements et les cas d’usage financiers depuis 2014.

À propos de Pontoro

Pontoro est une entreprise d’infrastructure financière qui développe la couche de liquidité et de distribution pour les marchés privés. Sa plateforme Automated Liquidity Pool (ALP) permet aux gestionnaires d’actifs, aux plateformes de fonds et aux institutions financières de lancer et d’exploiter des pools combinant actifs liquides et privés, avec une tarification de la liquidité fondée sur des règles, une gestion des rachats et une allocation des rendements. Pontoro a son siège à Mountain View, en Californie, et est soutenue par Unbound, Stellar Development Foundation, Ulu Ventures, Illuminate Financial et Neva SGR (un fonds affilié au groupe Intesa Sanpaolo). Pour plus d’informations, rendez-vous sur www.pontoro.com. Pour toute demande de partenariat : partnerships@pontoro.com.

À propos d’Archax

Archax est une plateforme d’actifs numériques régulée au Royaume-Uni, dans l’UE et aux États-Unis, destinée aux professionnels et aux institutions.

Fondée par des experts des marchés de capitaux traditionnels, Archax prend en charge tous les types d’actifs numériques, des cryptomonnaies non régulées aux actifs réels tokenisés régulés (RWA).

Archax couvre également l’ensemble du cycle de vie numérique, de l’émission de tokens et la levée de fonds jusqu’à la négociation et la conservation.

Archax fournit l’infrastructure mondiale et régulée de marchés de capitaux on-chain qui permet aux acteurs des marchés financiers traditionnels d’accéder à l’univers numérique/crypto/DeFi.

En savoir plus sur www.archax.com.