La Fed maintient ses taux, mais ses minutes révèlent un soutien ferme à une hausse du loyer de l’argent

Bret Kenwell, analyste des marchés chez etoro aux États-Unis, à propos de la décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux d’intérêt.

La Fed maintient ses taux, mais ses minutes révèlent un soutien ferme à une hausse du loyer de l’argent

Comme prévu, la Réserve fédérale (Fed) a laissé ses taux d’intérêt inchangés, déplaçant l’attention vers décembre. Ce sera la dernière décision de la Fed sur les taux en 2026 et elle inclura des projections économiques actualisées, ce qui offrira aux investisseurs une vision plus claire de la manière dont les responsables de la politique monétaire perçoivent l’inflation, la croissance et la trajectoire des taux.

L’inflation et les prix du pétrole sont en hausse, et les minutes de la Fed ont montré un soutien ferme à des taux d’intérêt plus élevés. Cependant, les marchés avaient déjà écarté une hausse en octobre, optant pour une posture prudente dans l’attente des résultats des entreprises et des élections de mi-mandat. La Fed dispose encore d’une marge pour relever ses taux avant que sa politique ne devienne excessivement restrictive.

Décembre sera le véritable test : le président Warsh confirmera-t-il les attentes d’une hausse, ou ravivera-t-il l’incertitude ? Avec le nouveau style de communication de la Fed, le plus grand risque est qu’en décembre, la décision ressemble à un pile ou face, ce qui laisserait les marchés plus exposés à la volatilité. Cela dit, il reste encore beaucoup de temps d’ici là, et les données seront déterminantes pour l’issue finale.

Les prochains tests arriveront bientôt : demain seront publiées les données du PCE (indice des prix des dépenses de consommation personnelle) et, la semaine prochaine, les chiffres de l’emploi. Il est possible qu’avec le recul, les investisseurs perçoivent plus clairement la décision d’aujourd’hui, car ces rapports pourraient révéler si cette pause était une mesure prudente ou, au contraire, un manque d’action. L’inflation persiste, et le rendement des bons du Trésor à 10 ans commence à se consolider près de 5 %. Si les rendements atteignent de nouveaux plus hauts depuis le début de l’année, cela pourrait constituer un nouvel obstacle pour les actions et les cryptomonnaies.

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